【观点】中远海能影子船队红利与地缘政治期权分析

高盛报告分析指出，截至2026年1月，全球油运“影子船队”占比已达19%，三年内爆发式增长源于对合规运力的虹吸效应，且这些船舶平均船龄超过20岁，老化趋势将支撑运价长期高位运行。

地缘政治制裁如俄罗斯和伊朗事件增加了运输距离，打破供需紧平衡，预计提升运输需求至少5%。

中远海能作为VLCC主要运营商，业绩弹性显著，在基准情景下运价预期8.1万美元，公司利润约60亿；若伊朗制裁解除，利润预期可达100亿；若俄罗斯制裁解除且欧洲不恢复采购，利润预期最高120亿。