【观点】中东局势升级催化VLCC运价调整

中东局势升级，伊朗宣布禁止任何船只通过霍尔木兹海峡，冲击全球原油运输。中信建投研报指出，霍尔木兹海峡运输受限将成为原油运输市场运价（特别是VLCC船型）调整的重要催化剂。

需求端，亚洲买家转向大西洋盆地原油，运输距离显著增加，拉长航行周期；供给端，波斯湾内油轮调度困难，船队周转率下降，战争险保费上升。市场演进分三阶段：短期运价无序波动，中期长航线替代导致供需紧张推动运价上行，后期运输限制解除后需求集中释放进一步推高运价。