【观点】地缘风险持久化下的油价逻辑与投资策略

分析指出，对岸政府领导人4月1日讲话后，全球市场对地缘风险的定价从‘短暂烟花秀’转向持久化冲突，油价逻辑经历质变，传统‘地缘风险溢价’模式被打破，市场开始对潜在‘供给收缩’进行定价。石油ETF鹏华（159697）成为捕捉能源市场确定性机会的核心工具，直接受益于油价上行周期中的供给约束逻辑。

同时，宏观交易主线切换至‘衰退交易’，持续高油价可能侵蚀企业盈利，建议构建多层次防御体系，包括增持对利率敏感的资产及规避经济周期敏感板块，与科创新能源ETF鹏华（588830）形成战略互补。