【观点】暗航致运力折损百艘，VLCC运价突破历史高位

波斯湾"暗航"模式自5月起盛行，油轮关闭AIS沿阿曼海岸航行，需完成船对船过驳作业，单艘船舶湾内航行加过驳耗时约20天，全程运油回中国需30至50天，航行时间近乎翻倍。据申万宏源测算，完成同等货量需额外投入约20%船舶，市场实际可调配VLCC相当于减少100艘，这是运价冲至历史高位的核心原因。

叠加霍尔木兹海峡袭船事件频发、红海绕行消耗运力、裂解价差处于历史高位打开运价上限空间，中远海能亦指出，在强劲运输需求、持续地缘风险溢价、常态化物流效率折损三重因素共振下，VLCC运价接连突破历史高位。