光大证券—交通运输行业周报第34期：地缘局势缓和有望驱动油运市场结构性调整，关注关税政策影响—250224

地缘政治局势缓和预期下，油运市场面临结构性调整。原油运价上涨而成品油运价回落，TD3C航线现货运价较上周末上涨14%，TC1航线下跌5.2%。若俄乌冲突后制裁解除，预计贸易流将逐步恢复正常，欧洲炼油活动缩减，亚洲将增加从中东等地进口石油。看好2025年油运景气度，原油运输需求增长1.6%，运力增长1.0%，供需趋紧。航运板块过去5个交易日下跌2.06%，投资建议关注中远海能等公司。