【华西交运】原油油轮行业深度：供给刚性持续，静待需求拐点

华西交运发布的原油油轮行业深度报告指出，2024年全球原油需求增长放缓，主要受中国石油需求放慢影响，而非OECD国家成为增量核心贡献者。海运原油贸易总量微降，但吨英里贸易量实现正向增长。供给端方面，VLCC运力持续收缩，老龄化船队面临拆解高峰。展望2025年，供给刚性持续，需求复苏将决定运价上涨高度，制裁措施等国际事件将影响短期运价弹性。受益标的包括中远海能A/H股。