火电盈利显著提升，抽蓄项目落地助力增长，机构力荐买入

华电国际2024年营收1129.9亿元同比降3.6%，但归母净利润57亿元大增26.1%，主要受益于煤价下跌推动火电毛利率提升至9.2%。公司发电量微降0.5%，但新增山东章丘燃机项目使燃气发电量增长7.4%。分红0.21元/股对应股息率3.8%。新增3个抽水蓄能项目核准，2025年资本开支计划增至120亿元。机构预测2025-2027年净利润持续增长，维持'买入'评级。