煤炭价跌迎曙光 火电企业业绩翻身 华电国际成最大赢家

煤炭市场价格持续下行，秦皇岛动力煤价同比大幅下跌，主要因高供给、弱需求、高库存格局延续。国内煤炭产量增长，进口量减少但累计仍增；下游火电需求受暖冬及清洁能源挤压，电厂库存高企，采购需求低迷。预计5月煤价弱势运行，迎峰度夏前或小幅探涨但涨幅有限。煤炭降价利好火电企业成本改善，华电国际等市场煤占比较高公司受益明显。