用电量增速跑赢GDP！华电国际等火电股迎结构性机遇

近十年用电量与GDP增速差持续扩大，第三产业占比提升成为关键驱动因素。2020-2024年电力弹性系数从1.16升至1.36，第三产业用电增速显著高于GDP增速，其单位GDP用电量仅为第二产业的18%。2025Q1第三产业占GDP比重达61.2%，新兴服务业如充换电和互联网数据服务快速发展，未来将带动更高用电需求。投资建议中明确推荐华电国际等火电企业。