华电国际一季度净利润稳中有升，资产注入计划释放长期利好！

华电国际2025年一季度营收同比下滑14.1%，略低于预期，但净利润同比增长3.7%，符合预期。山东地区核电和太阳能发电量超预期，火电略低。公司拟注入华南、江苏等地火电资产，增厚利润与EPS。2024年装机容量中燃煤发电占比78%，新增均为燃气机组，利用小时数整体下降。分析师维持“买入”评级，PE估值较低。