华电国际度电利润居中 北方火电盈利优势持续分化

华源证券周报指出，2024年火电运营商盈利改善主要得益于煤价下降，但区域分化明显。华电国际度电利润达2.6分/千瓦时，优于大唐发电但低于国电电力。北方机组（如华电国际）盈利改善显著，而广东区域因电力供需宽松及电价下滑表现疲软。2025年一季度火电盈利分化加剧，北方ROE高于长三角，华电国际被列为推荐标的之一。