华电国际一季度扣非净利增17% 火电资产重组注入16GW资产

华电国际发布2025年一季报，营收265.77亿元同比下降14.14%，但归母净利润19.3亿元同比增长3.66%，扣非净利润18.96亿元增长17.01%。营收下滑因发电量减少8.5%及电价微降，主要受区域供需宽松和新能源挤占煤电空间影响。成本端煤价下降16%，毛利率提升2.3个百分点。同时，公司拟通过资产重组注入约16GW火电资产，交易对价71.67亿元，以增强装机规模。投资建议下调2025-2026年盈利预测，但维持“买入”评级。