【观点】华电国际现金流管理突出，2026年计划投入190亿元

2025年电力行业经历煤价和电价'双降'，五大发电旗舰上市公司合计营收超6600亿元。分析显示，华电国际资产负债率最低，财务稳定性突出；自由现金流约130亿位居榜首，现金流管理能力优秀。

在2026年展望中，华电国际计划完成发电量约2400亿千瓦时，投入约190亿元用于电源项目建设等，以推进火电优化和战新产业布局。

整体观点认为，短期看盈利弹性，长期看转型成色，华电国际在现金流质量上占得先机，可能在下一轮竞争中领跑。