【观点】华电国际获增持评级，装机增长与估值优势凸显

分析指出华电国际作为华电集团常规能源发电平台，集团体内常规能源机组具备注入预期，成为公司装机增量重要来源。2025年实际发电量达2622.70亿千瓦时，大幅超越目标，同比增长17.81%，公司在建机组总容量1081.82万千瓦，预计2026年投产以支撑未来增长。盈利预测显示2026-2028年EPS A股分别为0.43、0.48、0.53元，估值低于行业平均，首次覆盖给予华电国际A&H“增持”评级。风险提示包括环保政策收紧、新能源替代等。