【观点】厄尔尼诺或助推火电板块反弹

光大证券分析指出，厄尔尼诺现象可能于5月进入状态，若持续发酵将带动整体电力负荷提升，火电现货电价及利用小时数有望同比增加，为火电板块带来阶段性机会。

同时，容量电价提升和现货市场开启已在2026年第一季度显现积极影响，火电商业模式发生变化，燃料成本下行支撑业绩。

但需注意上网电价超预期下行、煤价上涨等风险因素。