【观点】重视电量基数效应，算电融合与火电价值重估可期

国金证券周报认为，下半年用电量基数效应需重视，去年7-8月高温导致高基数，火电电量增长承压；但算电融合正从主题迈向产业趋势，电力公司参与算力设施有望形成利润增量。同时，水电受益于低基数及水文改善，高增长可期；煤炭受安监影响供给偏紧，煤价中枢或上移。当前火电处于业绩与估值双底，待电价中枢抬升及算电融合落地后，盈利稳定性有望增强。