【观点】东方证券：公用事业防御属性凸显 华电国际获买入评级

东方证券发布公用事业行业周报，指出2Q26公用事业基金持仓水平已降至2016年以来约5%的历史低分位，筹码出清较为彻底，板块底部防御属性凸显。报告认为国际秩序重构、AI用能需求高增背景下，公用事业作为重要实物资产有望迎来价值重估，叠加电力市场化改革推进、电价逐步进入上行周期，板块投资价值显著。火电方面，煤电容量电价补偿比例持续提升、现货市场全面铺开，火电将逐步从基荷电源向调节性电源转变，商业模式改善已初见端倪。报告将华电国际列为火电板块推荐标的，给予买入评级。