电价管制多，火电公用事业化属性复苏

近期政策对电价的要求复杂，既希望电价下降又希望保证电力安全，同时发展储能和维持电价稳定。尽管存在这些挑战，火电盈利预计多数上升，煤价若不大跌，现货电价可能逐渐企稳上涨，利好火电行业。2025年底前省级现货市场基本全覆盖，推动电力市场化改革。部分地区如四川、宁夏的现货市场规则调整，影响电价波动。风电和煤炭进口量增加，2025年Q1火电盈利预期上行。整体来看，政策环境有利于火电行业长期发展。