高盛中性评级下中国石化面临炼油利润与化工过剩双重压力 目标价4.5港元

高盛发布研报对中国石化（00386，600028.SH）给予“中性”评级，目标价4.50港元（A股5.60元人民币）。研报指出，中石化面临炼油利润率下滑、化工市场供应过剩及运营费用超预期等问题，导致第四季度EBITDA低于预期。派息率维持71%未超预期，2024年每股股息同比下降17%。尽管自由现金流2024年转正，但收益率仅1.3%，低于预期，因盈利疲软和资本支出增加（2025年资本支出计划同比增6%）。高盛认为公司处于自由现金流疲软期，更看好上游业务企业。