地缘博弈与油价过山车，中国石化能否稳坐能源牌桌C位？

2025年第一季度，俄乌冲突、中东局势等地缘政治不确定性加剧，导致国际油价大幅波动。特朗普政府调停俄乌冲突未取得实质进展，布伦特及WTI油价先跌后涨，整体与年初基本持平。市场对OPEC政策及美国能源政策预期进一步推升油价波动。IEA预计2025年全球石油需求增长103万桶/日，页岩油企业盈亏平衡成本升至65美元/桶，支撑油价中长期高位运行。地缘政治风险虽抑制短期油价，但需求回暖叠加成本支撑，炼化、煤化工、烯烃等板块受益于成本下降及需求增长，中国石化作为“三桶油”核心标的被持续看好。