关税战叠加OPEC增产！原油价格重心下探 中国石化承压几何？

关税战和OPEC增产导致原油市场供需失衡，全球宏观情绪转差，美债收益率飙升引发流动性风险担忧。OPEC5月增产15万桶/日加剧供应压力，中国等国反制关税打击外贸信心，机构普遍下调2025年下半年需求预期25-30万桶/日。北美汽油需求虽支撑炼油利润，但全球原油库存持续累积，WTI与Brent基金净多大幅增加显示多空博弈加剧。