供需博弈加剧！中石化炼油利润腰斩，原油震荡格局难破

近期原油市场受OPEC补偿性减产提振，油价反弹至68美元/桶附近，但需求端因美国经济数据走弱及中美关税博弈加剧面临压力。中国石化炼油利润环比下跌超20%，国内炼厂开工率下滑，成品油需求疲软。地缘方面，美伊谈判进展及OPEC会议或影响供给端变量，但整体供需仍维持震荡格局，预计油价短期难以突破区间。