地缘冲突与供应扰动支撑油价，OPEC增产效果有限影响中国石化股价走势

近期国际原油市场受地缘冲突、OPEC增产效果有限及供应扰动影响，油价支撑明显。俄乌谈判僵局加剧地缘风险，OPEC虽宣布7月增产41.1万桶/日，但实际出口未达预期，叠加中东发电需求增长和加拿大山火等供应中断，市场供应增量有限。全球库存季节性累积主要在中国，但后续旺季需求或推动去库。基金持仓净多维持低位，油价结构维持back，短期底部支撑较强，中期向上概率增加。