国际油企业绩承压 油价低迷影响炼化行业

2025年上半年，埃克森美孚、雪佛龙等五大国际石油公司净利润同比普遍下滑，主要因油价下跌和炼化景气度低迷。布伦特原油均价同比下降15.1%，炼油毛利显著下滑，如壳牌炼油毛利同比降24.4%。IEA下调全球原油需求预期，预计2025年仅增长68万桶/日，并指出OPEC将增产120万桶/日。尽管地缘政治带来不确定性，长期仍看好‘三桶油’及油服板块，建议关注中国石化等企业。