中国石化业绩韧性凸显 炼化龙头受益反内卷政策

2025年上半年国际油价震荡下行，布油均价同比下降15.1%，境内天然气需求增长缓慢，油气行业景气度下行。但“三桶油”得益于产量持续上升和优异的成本控制能力，业绩韧性凸显。中国石化作为“三桶油”之一，同时被列为炼化化纤产业链龙头企业。在炼化—化纤产业链需求修复偏弱的背景下，“反内卷”政策有望优化供给端，龙头企业凭借一体化、规模化等优势有望受益于行业景气复苏。