原油供需格局生变 中国石化成本端受关注

OPEC于9月7日会议决定分批次解除第二阶段自愿减产计划，10月起日均增产13.7万桶，增幅较8、9月放缓，反映对全球需求放缓预期，10月5日会议将评估并调整节奏。2025年三季度国际油价宽幅震荡、先扬后抑，受地缘政治缓和、OPEC增产及美联储降息预期影响；四季度预计供应宽松延续，油价或震荡偏弱。EIA数据显示美国截至9月21日当周商业原油库存增加185.2万桶，超预期；山东独立炼厂截至9月29日当周原油到港量201.1万吨，环比降12.45%。CFTC数据显示截至9月23日当周原油净多头头寸环比增4249手。欧盟提交第19轮对俄制裁，涉及能源领域，禁止俄液化天然气进入欧洲，下调俄原油价格上限至47.6美元。原油中期受OPEC增产及需求放缓影响，预计偏空格局。