【机构】中国石化盈利弹性受多重利好驱动

油价底部支撑牢固，地缘催化易涨难跌，为石油石化板块提供核心价格支撑，企业盈利波动性显著降低。

业绩弹性明确，海外炼能退出与国内反内卷政策共振，人民币升值预期下，若人民币汇率升至6.8，2026年中国石化利润弹性可达50%。

机构配置需求旺盛，高股息资产吸金显著，中国石化凭借炼油能力、硫磺产能等竞争壁垒，盈利弹性有望持续释放。