【观点】原油涨势下炼油利润分析与展望

2026-03-11
中国石化
弱中性买入
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本文首发于2026年3月10日,分析了2026年2月原油价格上涨对炼油行业的影响。2月WTI原油均价环比上涨7.07%,成本上涨导致汽柴油裂解价差走弱,汽油裂解价差环比下滑5.64%,柴油裂解价差环比下滑100.3%,接近荣枯线。成品油零售价格上调,批零价差反弹,终端利润改善。

展望3月,受地缘局势影响,原油价格可能持续波动。预计汽柴油裂解价差边际改善,炼厂毛利润可能好转,但批零价差或继续下滑,终端利润表现低迷。
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