【观点】美银研报分析伊朗战争对大宗商品影响

美银在一份研报中分析了伊朗战争对大宗商品市场的深度影响，将政治路径拆分为不同时长情景，并计算了油、气、成品油、煤、化工原料、化肥、农产品、金属的供需缺口与价格波动。

报告指出，市场至少在三处‘没定够价’：远端合约、跨品种相对价值，以及相关性/波动率的结构性变化。以新基准情景计，布伦特原油2026年均价约77.50美元/桶，期间峰值或突破240美元；铝、天然气、化肥等品种也面临供应冲击风险，交易层面建议关注远期波动率和相对价值机会。