【观点】晨星上调中石化H股公允价值预测

晨星发布研报，将中国石油化工股份H股公允价值预测上调3.6%至5.7港元，A股估值维持5元人民币不变。

报告指出，受油价下跌等因素影响，中石化2025年净利润下降34%至325亿元，但2026年业绩指引显示油气产量微增、炼油吞吐量持平。

受中东冲突推动油价上涨，预计中石化第一季业绩将受益于上游盈利改善，但炼油利润率面临下行风险，同时公司面临运费上涨、成品油价格管控等压力。