【观点】大摩警告霍尔木兹封锁致油市供应危机

摩根士丹利在3月30日的报告中指出，霍尔木兹海峡“有效封锁”已进入第四周，导致原油市场缓冲正被迅速耗尽，供应中断规模数倍于2022年俄罗斯供应损失。

成品油市场的危机程度已超越原油本身，航煤、柴油和石脑油正进入实质性供应短缺阶段。冲击正加速向西传导，亚洲买家疯狂抢购大西洋盆地货源，推动布伦特原油价格上行风险明确。

若冲突以伊朗保留控制权结束，油市将难以回归危机前均衡，非霍尔木兹原油可能长期享有结构性溢价。