【观点】能源危机转向成品油端，炼油机制引发连锁冲击

摩根大通分析师指出，当前能源危机的压力已从原油端传导至成品油端，成品油价格涨幅远超原油。航空燃油裂解价差飙升至每桶80-100美元，创历史新高，市场信号要求炼厂最大化航空燃油产量。炼油机制是零和博弈，航空燃油与柴油争夺同一批分子，产量调配空间有限。

成品油短缺可能冲击全球航空、物流及消费端，欧洲航空燃油库存最快六周内告罄，夏季旅游旺季将受干扰。