【观点】原油期权套保策略助力炼厂锁定成本防线

本文以地方炼厂为案例，详细分析了利用SC原油期权进行套期保值的策略。核心是构建买入虚值看跌期权与看跌价差组合，以较低权利金成本对冲油价下行风险，同时保留上涨收益。策略基于当前520元/桶的SC原油价格，预期7月可能跌至450元/桶，通过期权对冲库存及锁价订单的跌价损失。文章还测算了不同情景下的收益，并提示了时间价值衰减、隐含波动率回落等风险。