【观点】国投期货：油价高位波动下，原油产业链仍具配置价值

国投期货认为，当前全球原油市场比以往更加脆弱：原油库存处于低位，战略储备大幅消耗，供应弹性降低；若红海航道风险再起，将进一步放大供应缺口，油价重心有望继续上移。高油价可能推升通胀预期，使美联储收紧货币政策、美元走强，对工业金属等大宗商品形成压制，而能源类品种在供应扰动与美元压制的博弈中更具韧性。策略上建议围绕“抗通胀+地缘安全”主线，逢回调配置原油产业链能化品种，对铜、铝等工业金属保持谨慎。