【观点】券商研报：炼油景气改善，关注中国石化等优质炼厂

华源证券发布石油石化行业2026年三季报业绩前瞻，核心观点认为Q3油价环比下跌，石化行业整体表现或承压。

分板块看，上游油气开采因油价下行业绩回调；炼油端受益于成品油需求旺季及海外炼厂供应收缩，综合利润环比大幅改善；化工品则因高成本叠加下游需求负反馈，多数产品价差下滑。

投资建议方面，报告认为地缘因素导致海外炼厂供给收缩，炼厂景气度或维持较好水平，明确关注中国石化等优质炼厂。