地缘阴霾渐散：俄乌缓和态势下原油市场的演进之路

俄乌冲突缓和预期上升，地缘政治风险溢价消退，全球原油市场供需结构调整。俄罗斯原油产量及出口受制裁影响显著，未来产能受限。亚洲市场特别是中国和印度成为俄罗斯原油主要进口国，贸易流重构。长期来看，供需矛盾及地缘政治因素将继续影响油价，布伦特与ESPO价差可能经历阶段性波动。