机构看好反内卷下航空业景气，南航盈利改善可期

国盛证券于2025年12月14日发布交通运输行业研究报告，看好反内卷整治下航空板块的中长期景气度。

报告指出，行业运力供给维持低增速，而需求持续恢复，供需缺口缩小。

同时，油价中枢下移及反内卷政策继续推进，静待票价持续修复、航司盈利不断改善。报告将南方航空H/A列为相关关注标的。