中诚信国际：中国航空运输行业展望（2025年1月）

2024年以来，中国民航业持续向好，国内客运市场常态化增长，国际客运快速恢复至八成，货运超预期增长。行业实现扭亏为盈，但增速有所放缓。航空公司资本支出较大，但伴随经营业绩增长，现金流对投资及债务本息的覆盖水平有望提升，杠杆水平或将进一步降低。未来12~18个月，行业总体信用质量稳定。