国信证券—交通运输行业2月投资策略：春运期间民航客运量升价跌，关注油运需求结构性变化带来的运价向上弹性—250210

在2025年春运期间，南方航空的航空客运量稳健增长，民航客运量累计达到5958.9万人次，同比增长5.7%。然而，票价同比有所下降，春节期间国内航线实际执行客运航班量同比下降0.70%，国内机票含税单程均价同比下降14%。展望未来，随着供需格局改善和价格行为规范，预计航空票价将企稳回升，航司盈利能力有望持续修复。