国信证券—交通运输行业周报：春运平稳收官，关注地缘政治问题对航运景气度的影响—250224

2025年春运期间，南方航空等民航公司表现稳健，民航客运量同比增长7.4%，但票价同比下降11.3%。尽管局方提出规范价格行为，预计2025年国内扣油票价将企稳回升。行业供需格局改善，航司盈利能力有望持续修复。投资建议继续推荐中国国航、东方航空、南方航空及春秋航空。