中信证券看好PD-L1 ADC药物千亿市场潜力

中信证券指出PD-L1 ADC药物兼具免疫治疗和靶向ADC双重功效，潜在市场规模或超500亿美元。辉瑞PD-L1 ADC在NSCLC、HNSCC治疗中显示良好疗效，计划2025年下半年启动两项三期临床。国内复宏汉霖PD-L1 ADC预计2025年公布一期数据并启动多项二期临床。中信证券建议关注该领域临床潜力与商业化价值。