券商发债狂飙3400亿！中信证券境外融资翻倍暗藏什么玄机？

2025年券商发债规模突破3400亿元，同比增长11.42%，中信证券境外发债规模翻倍。短融占比超三成，新规实施后券商融资灵活性提升。中信证券等头部券商通过次级债补充净资本，国泰海通获批600亿公司债。分析师指出，牛市环境下券商发债主要用于业务扩张，当前次级债信用利差已处历史低位。