中信证券明明：地方化债支撑经济，城投转型需破局

中信证券首席经济学家明明在研讨会上分析了地方政府隐性债务问题及其对宏观经济和金融市场的影响。他指出，地方隐性债务与土地财政、房地产周期密切相关，当前化债措施如2万亿元特殊再融资债券的发行有效缓解了地方政府现金流压力，降低付息成本。同时，融资平台需向市场化转型，但面临债务滚雪球效应、区域发展不平衡等挑战。明明强调，化债政策对今年GDP增长形成支撑，但需长期推进财政金融改革，防范系统性风险。