中信证券领航券商板块，25Q1业绩高增彰显龙头实力

招商证券非银团队25Q1证券行业综述显示，上市券商营收同比增19%、净利润同比增78%，其中中信证券在经纪、投行、资管等业务中保持领先地位。报告指出市场底部稳固，权益市场温和上涨预期下券商板块业绩稳增，中信证券作为行业龙头，自营收入同比增46%达88.6亿，经纪收入33.3亿居首，但资管收入受费率下滑影响同比降7%。行业集中度提升，头部券商ROE反弹至6.45%，政策与流动性环境支持板块估值修复。