中信证券解读降息传导：稳息差明确 社融增速望上行

中信证券指出，本次LPR和存款利率下调延续了5月7日央行逆回购利率降息的政策路径，符合市场预期。通过‘政策利率—LPR—存款利率’的传导链条，有效对冲了资产端定价下行压力，明确稳息差信号。预计贷款需求保持稳定，社融增速可能因政府债带动继续上行。但短期货币政策进一步加码的必要性不强，需观察外需和地产部门变化。