流动性与政策双驱动，中信证券或迎估值修复

当前全球货币宽松背景下，A股流动性扩张，叠加全面注册制改革深化、做市商制度扩容、衍生品业务松绑等政策红利持续释放，流动性扩张和政策红利成为驱动券商股行情的核心逻辑。中信证券作为券商板块关联个股，受益于市场交易量上升及政策带来的业务机会，券商板块当前PE估值18.96倍，若未来12个月M2增速维持8%以上，合理估值中枢有望提升至25倍，对应30%左右上行空间。