两融创新高叠加降息周期 中信证券业务增长可期

美联储降息周期及A股两融余额突破2.3万亿创历史新高，为证券板块带来双重驱动。两融资金呈现标的数量扩展、杠杆率健康、流向新质生产力板块等特征，证券板块直接受益。中信证券作为证券ETF龙头前十大权重股，2025年一季度净利润同比增83%，受益于科创债风险分担工具扩容获批超900亿元额度，在两融余额增长中兼具贝塔收益与阿尔法机会。