证券业景气度提升 头部券商估值修复潜力大

本期证券板块下降3.51%，跑输大盘，但资本市场活跃度提升，7-8月证券业税收同比增幅均超70%，8月单月证券交易印花税同比增幅达226%。权益市场向好但券商板块修复落后大盘，大型券商估值处历史中低位。展望全年，资本市场稳步向上趋势明确，业绩增长可持续性增强，板块具备估值修复潜力。监管鼓励行业整合，并购重组有助于提升行业集中度，建议关注头部券商如中信证券等。