公募新规落地，中信证券迎布局良机

公募基金销售费新规正式稿于2025年12月31日落地，2026年1月1日起施行，降费让利、改变渠道‘重首发，轻持营’导向，对券商业务形成利好。

监管政策进入‘积极’周期，券商投行、公募基金等业务有望接棒传统业务，支持证券行业2026年盈利景气度。当前券商板块估值和机构持仓仍在低位，过往一年整体滞涨，看好券商板块开年布局机会。推荐低估值头部券商包括中信证券。