【观点】居民存款迁移驱动非银板块春季行情

居民存款迁移是非银金融行业在马年的最大看点，稳股市长效机制持续发酵，慢牛预期下权益资产吸引力显著提升。

业务端，居民财富通过多元方式入市，利好券商财富管理、资产管理等业务；投资端，险企投资收益率中枢提升带动估值回升。

2026年1月市场开户量、成交额和基金新发同比高增，居民资金入市步伐加快，利好券商经纪和财富管理业务。

看好券商板块春季行情，推荐低估值龙头券商包括中信证券，零售和财富管理主线有望率先受益。